赛力斯上半年销量虽增但面临严重亏损与毛利下降

• 2026-08-20
• 新闻中心

随着华为逐渐吸纳更多的车企到其“鸿蒙智行”平台，赛力斯在这一合作中的优势逐渐减弱。在失去独特的华为标签和生态系统的情况下，结合原材料价格上涨和市场整体不景气，赛力斯面临着诸多挑战。实际上，2026年国内的汽车市场表现不佳，主要是由于需求减弱和供应结构的高度竞争所致。最为关键的是，市场逐步饱和，目前国内汽车保有量已超过3.71亿辆，消费者的购车意愿趋于谨慎，“存量置换”已成为购车的主要模式。同时，大额消费的信心不足也在压制购车需求，尤其是在购置新能源汽车税费从全额免征改为减半征收的背景下，许多潜在买家选择观望。

根据中国汽车工业协会的数据，2026年上半年，国内乘用车的零售销量出现了20.2%的下滑，下降至870万辆。销量减少的同时，汽车行业的利润也相应减少，国家统计局数据显示，汽车行业在2026年上半年的总利润同比下降了19.5%，利润率降至3.8%。而整车制造的平均利润率则跌至1.5%。赛力斯还需面对更为严峻的竞争环境，特别是在其核心产品AITO问界的中大型SUV市场，竞争异常激烈。

赛力斯目前在售的主要车型包括问界系列的多款SUV，价格区间覆盖从约22.98万元至65.98万元不等。尽管问界通过与华为的合作创造了一个较为完整的产品线，并在2026年上半年实现了销量的正增长—包括新能源汽车销量达到17.88万辆，同比增长3.87%—但整体营收却显示出下滑迹象。

2026年上半年，赛力斯的总收入为574.19亿元，同比下降7.9%；毛利下降至125.22亿元，毛利率降至21.8%。更糟糕的是，营业利润显著下滑，由正转为亏，录得-23.53亿元，同比减少了163.2%。归母净亏损也达到了17.17亿元，而上年同期却为盈利29.41亿元，降幅达到158.4%。基本每股收益急剧下滑，从1.87元降为-0.99元。

造成这一结果的原因是多方面的。首先，问界在2026年第二季度面临销售压力，5月销量同比增速转为负增长，6月销量更是猛降30.19%。赛力斯将此归因于主力车型的产品换代期间，导致产能和销售未能形成规模效应，收入受到影响。此外，赛力斯也开始下调一些车型的售价以适应市场变化，比如在6月推出的问界M6 Max版售价较早先的长续航版降低了5万元左右。

与此同时，电池级碳酸锂和车规级芯片的价格大幅上扬，使得整车制造成本持续增加。张兴海董事长曾表示，芯片价格已经翻了四倍，而碳酸锂价格也大幅上涨。为此，赛力斯的产品成本也随之提升，导致毛利率出现下降。此外，公司还进行了主动风险清理，报告期内确认了17.5亿元的无形资产减值损失。

尽管面临亏损，赛力斯也展现出一些亮点。截至报告期末，赛力斯的现金储备超过731.48亿元，占总资产的57.0%，有息负债比例仅为3.2%，绝大多数为长期借款，短期内需偿还的部分仅为3.98亿元，资产负债率较前期有所改善。